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StoneLee工作流（美股版 · 每周一次）

来源：StoneLee「宏观框架」第 1–3 节、第 4 节《商业周期观察清单》；加餐五《巧用市场宽度做美股指数》；加餐七《StoneLee彩虹温度计》；《阿基米德》期权课第 7 节《澄清概念：期权是个啥》、第 8 节《诚意正心：期权绝非赌博工具》；《交易方式大总结 20240618》（含回测截图与评论区回复）。 原则：只写他说过的。他没给出的阈值/规则一律标为「原文未定义」，不替他补数字。我自己的补充标注【补充】。 范围：仅美股。数字货币只保留和美股执行有关的部分（COIN 跟随 BTC 信号）。 引号内为他的原话（已校正转录错字，见附录 A）。

总纲：他的底层逻辑

1. 「股市就是宏观经济。」 商业周期向上 → 企业有 EPS；商业周期向下 → 企业没有 EPS。标普 500 成分股 50 年平均 EPS 增长约 7%，和西格尔常数（扣通胀约 6.8–7%）一致——长期你赚的就是利润的钱。
2. 第一性原理：「陪着一个变得更好的公司」——找到一个好生意，它在赚更多的钱，你买它的价格也帮你赚了更多的钱。
3. 「用领先于 PMI 的数据来看 PMI」——看领先指标判断市场去哪，而不是看宏观经济已经交出来的成绩单。要的是未来 3–6 个月的方向，不是精确数值：「它不是物理学……不是说下个月可能是 49 正负 0.5。」
4. 他是趋势投资者：「我不追求能抄到最低点，我是趋势投资者，不抄底是我的本分。」长均线是牛熊分界线，长均线以下不持仓就能躲过 2000、2008、2020 等所有美股大熊市。
5. 只拿可以长期持有的好资产：「你要去找那些尽量不要卖出的、尽量没有顶的资产来陪着它一起玩。」「如果一个资产需要你买蓝卖红，那你就不需要持有它。」

关于 PMI 下行和下跌的关系：「所有股市的下跌区间、暴跌区间基本都来自于 PMI 的下降……但不是 PMI 一旦下降股市就没好——这不是充要条件，这是必要条件。」

工作流总览

① 刻画现在的商业周期（ISM PMI + NMI）
        ↓
② 用领先指标判断未来 3–6 个月方向（5 个领先指标）
        ↓
③ 定位周期阶段（早期 / 中期 / 末期）
        ↓
④ 按方向选投资方向（进攻 vs 防守，股 vs 债）
        ↓
⑤ 按阶段选工具（早期 LEAP / 中期 持有+宽度+彩虹温度计 / 末期 减仓·对冲·做空牛二）
        ↓
⑥ 按标的执行买卖规则（交易方式大总结，带回测）
        ↓
⑦ 期权使用纪律 + 仓位纪律与心态

他自己对①–④的原话总结（第 2 节结尾）：

「基于整个商业周期的工作流：我们先根据领先指标来确定商业周期的方向；第二，根据商业周期的方向来选择投资的方向。商业周期的领先指标向上，我们应该选股票、高 beta 的股票和数字货币；商业周期领先指标向下，我们应该选抗周期股、必选消费，还有债——尤其是危机的时候——以及用一些期权的组合开始保护我们自己。……它此时此刻和未来要去什么阶段，是由领先指标决定的。」

每周例行清单（照着做）

【补充】下面的顺序和打勾格式是我按他的步骤排出来的；每一项的判断标准都来自后文对应章节的原话。建议固定在每周同一时间（如周末，用周五收盘数据）。

A. 宏观（每周查一次有没有新数据，有就更新；没有就沿用上周结论） - [ ] ISM 制造业 PMI、服务业 PMI（NMI）：方向向上还是向下？PMI+NMI 同比增速向上还是向下？ → 第 ① 步 - [ ] 5 个领先指标各自指向未来 3–6 个月向上还是向下？哪个在报警？ → 第 ② 步 - [ ] 结论：周期方向（向上 / 向下）＋周期阶段（早 / 中 / 末） → 第 ③ 步 - [ ] 看 SMH/XLP、SPY/TLT、RTY/SPX、恒生/标普 四个比值走势 → 第 ④⑤ 步

【补充】数据发布节奏（公开信息，非原文）：ISM 制造业每月第 1 个工作日、服务业第 3 个工作日；费城联储每月第 3 个周四；OECD CLI、FCI-G、全球央行议息结果按月更新。所以大部分周没有新宏观数据，月初那一周最忙。

B. 牛熊分界（每个持仓 / 观察标的） - [ ] 周收盘在 45 周均线之上还是之下（以穿破 1% 为准）？ - 原话：「西格尔教授的 45 周均线……如果你的习惯是每天都看盘，你可以切换到 225 日均线。」——每周做一次时，用的就是 45 周线本身。 - 之上 = 牛市，可持有/加仓；之下 = 熊市，不持仓（或减少头寸）。

C. 加仓位置（只在牛市，即 B 为「之上」时考虑） - [ ] 50 日市场宽度（S5FI 等）是否到了低位？ → 第 ⑤ 步·宽度 - [ ] 彩虹温度计是否进入牛市抄底区（默认 <25，绿色背景）？是否在红色区（拒绝追）？ → 第 ⑤ 步·彩虹温度计 - [ ] 有回测的模型（长均线 / ADX）有没有新的突破信号？ → 第 ⑥ 步

D. 风险（周期末 / 熊市） - [ ] 领先指标是否筑顶、PMI 是否到顶往下？若是：减仓（卖一半 / 换低 beta）、对冲（PP / Collar）、考虑周期左侧顶的 LEAP Put、做空牛二（RTY、恒生） → 第 ⑤ 步·周期末、第 ⑦ 步 - [ ] 熊市里想抄底：只等彩虹温度计熊市区（默认 <15）翻上来的小三角，且必须是「抄底+」（带 PP / 领口 / 超短均线止损）

E. 纪律 - [ ] 每个策略的钱是否专款专用？本周有没有因为盈亏而改变下注大小？ → 第 ⑦ 步 - [ ] 本周的期权交易计划，用词是「为了防止……」还是「为了多赚……」？后者不做 → 第 ⑦ 步

⚠️ 每周做一次与原文的出入：《交易方式大总结》写的是「每天固定时间看一次」，ADX 模型、TSLA 的 MA5/MA30、BTC（COIN）的模型都是日线回测。每周看一次的话，长均线可以直接换成 45 周线（他本人给的等价线），但 ADX 和 MA5/MA30 这类短线模型会比回测晚出信号，回测里的胜率/盈亏比不一定还能复现。

第 ① 步：刻画商业周期（现实）

他只用一把尺子：ISM 制造业 PMI + ISM 非制造业 NMI（现名 ISM Services PMI）。 - 不用 GDP 增速，也不用其他复杂统计口径。「我们不打马虎眼……只用一个固定的东西看，就是采购经理人指数。」 - 理论范围 0–100，实际围绕 50 波动。数值向上 = 商业周期向上；数值向下 = 商业周期向下。 - PMI 是最核心的。

和股市挂钩的口径：PMI+NMI 同比增速 vs 标普 500 年回报（同比） - 原始走势放一起「啥也看不出来」；换成标普年回报 vs PMI+NMI 同比增速就很清楚：经济向上走一点，股票就挣点钱；向下走一点，就亏点钱。 - 例子：PMI 去年 45、今年 50，NMI 去年 48、今年 54 → 今年比去年生意好做 → 过去一年股市回报应越来越高。 - 《交易方式大总结》里 SPX/NDX 的「PMI-YOY 模型：灵活选择（无回测）」就是这个口径的方向判断——他没给机械规则。

另外他提到但不作为主尺子的：美国经济咨商局（Conference Board）领先指标年增率（10 项指标合成），一浪上一浪下就是经济周期。

📊 图表：附录 C 链接 ①

第 ② 步：用领先指标判断未来 3–6 个月方向

如何综合（原文）： 他没有给打分或权重规则。做法是逐个看每个指标「未来 3–6 个月指向上还是向下」，形成方向判断，同时点出哪个在提示风险（例如他当时「唯一让我担心的就是 OECD 这个指标已经有一点筑顶的趋势」）。

最佳机会的形态：

「尤其是当领先指标已经起来，而现实没起来，股价又在低位的时候，这种往往是你投资一个周期底部非常好的机会。」

PMI 为什么能被预测：「PMI 不是 come from nowhere。企业家为什么有信心？要么你直接问他（费城联储预期），要么货币环境宽松让他有了信心（降息比例、金融脉冲）。」

第 ③ 步：定位周期阶段

周期末的三个事实： 1. 疑似顶很多：「你如果频繁地去择周期顶，你会在五个顶当中择出十个顶。」很多次周期顶出来了，市场还在往上走。 2. 周期顶先来，市场顶后来。 美股指数是加权指数，大公司占比高，成分股比整体经济好一大截；CEO 都是「十分之一的人中龙凤」，公司比周期更有抗性。→「我们有相当长的时间来观察这儿有没有可能是个顶」，这个时间差给了我们逃顶、或者至少逃个二顶一个比较明确的指示。「它不会说市场先给你崩了，周期还没见顶——这在历史上几乎没有出现过。」 3. 识别牛转熊的成功率，没有识别熊转牛高——美股是牛长熊短的市场。

第 ④ 步：按方向选投资方向

进攻 vs 防守 —— SMH / XLP

• SMH（半导体，周期性）÷ XLP（必选消费：沃尔玛、可口可乐、百事、宝洁、Costco……）和商业周期明显同向：周期向上半导体涨得更多，向下涨得更少。
• 「打防守的时候多买点 Costco；打进攻的时候多买点英伟达。」
• 什么时候防守？「什么时候展望崩了，您再考虑打防守。」（展望 = 领先指标）

股 vs 债 —— SPY / TLT

• 美股和美债历史上大多数时候存在韵律性。
• 美债应在 PMI 到顶、周期开始往下走时，才纳入更大量的配置；「而不是急吼吼地看着美债跌多了你就开买」。
• 例外（他点名的「这一次」，【补充推断】应指 2022–23 那轮）：PMI 虽然不好，但没有衰退、上市公司 EPS 增速非常漂亮 → 美股大幅跑赢美债。

第 ⑤ 步：按阶段选工具

周期早期：敢于下注

他的复盘：2023 年 1 月 BTC 在宏观底部时老老实实买了现货——赚了翻倍，但「我可以有更好的选择」。对比的成功案例：特斯拉底部，领先指标告诉他周期未来不会太差 → 用期权而不是现货做，成功了。

「在周期的历史大底，是应该要勇敢的，用期权来完成你整个的布局。」

前提——「杨志卖刀，秦琼卖马」：首先你得是杨志、秦琼（好资产），由于各种原因落难，这时去帮他，最激进的方法就是买他的 LEAP Call。

他在期权课里对这件事的定性（第 8 节）：周期左侧抄底买长期期权，「管理的是我想抄底、但是我怕抄错的风险」——因为「你很难同时猜对行情发动的时间、方向和到达的价格，所以你要买一个长期的期权」。同时他提醒：「在特斯拉的 LEAP Call 之后，你就再也没有听到我主动说 LEAP 这个、LEAP 那个——因为我知道偶尔的成功会让我误以为这种方法一直成功。」→ LEAP Call 是周期历史大底的少数关键球，不是常规手段。

周期中：尽量拉长持仓时间

• 「不要天天瞎折腾」，用相对长一点的均线策略看待自己的投资。
• 反面教材：从 10 涨到 60，有人 11 买 12 卖、13 买 16 卖、25 买 28 卖，胜率 100%，但这是一个失败的投资者——拿得久一点挣得更多。
• 如果非要择时 → 组合策略：一部分仓位按长均线（长均线没事就拿着）；一部分用下面的加仓工具。
• 目标：「降低长期持有它的心理成本。」

长均线模型的三个天然问题和他的态度（加餐五）： 1. 均线附近假突破多 → 「磨损是趋势投资者必须支付的代价」，不做过拟合优化；严格执行的话单次磨损「往往最多只在两三个点」。实在讨厌假突破，可以看加餐 9.1《如何巧用期权做趋势跟随》。 2. 熊市末期抄不到最低点 → 「不抄底是我的本分」。 3. 牛市里错过突破后越来越贵，不知道怎么上车 → 用市场宽度和彩虹温度计找加仓点（下面两节）。

工具 1：市场宽度（加餐五）

• 定义：某个指数里有多少百分比的股票处于牛市状态（股价高于某条均线）。例：标普 500 有 70% 的公司在 50 日均线以上 → 50 日宽度 = 70%。
• 他用 50 日宽度：「不快不慢，既不过分灵敏，也不过分迟钝。」
• TradingView 代码：标普 500 的 50 日宽度 = S5FI；搜「S&P above」可联想出 20/50/100/200 日宽度；纳斯达克搜「Nasdaq above」，罗素 2000 搜「Russell above」。
• 读法：
• 指数涨、宽度也涨 = 正常；指数涨、宽度跌 = 大票吸血行情（例：2024 年 1–2 月，英伟达、礼来撑指数）。
• 宽度是 0–100 的震荡值，「每当宽度很低的时候，都是加仓的好时机」。他的示意图以 30 为界：低于 30 的位置基本都是加仓好时机——但「30 就够保守吗？并不够」。

• 牛市和熊市的宽度区间不一样（牛市 = 股价在 45 周均线之上）：

  	加餐五的说法	加餐七里回顾的说法
  牛市宽度摆动范围	20–99	25–95
  熊市宽度摆动范围	5–70	10–80

• 所以加仓标准要分牛熊：牛市用更宽松的标准加仓；熊市用更严格的标准加仓，加错了要敢于止损，不要死磕。

• 他自己有一套区分牛熊、给出不同抄底标准的 TV 代码（社群专属），具体阈值原文未公开。耐心的话，「基本上每隔几个月就会有一次机会」，而且大量加仓点都在 45 周均线之上。
• 评论区补充：「按宽度你在纳斯达克上没杠杆做多都算客气的了……怎么可能还需要加仓。」→ 宽度高位时不加仓。

工具 2：StoneLee彩虹温度计（加餐七）=《交易方式大总结》里的「温度计加仓模型」

• 是什么：一个 0–100 的震荡器（上有顶、下有底），K 线按数值染色：深蓝 = 局部过冷，深红 = 局部过热。「过冷不代表是市场的最低点。」牛市里数值普遍偏高（中高位震荡），熊市里普遍偏低。由他用自然语言让 GPT 综合近十种顶底震荡指标写成（500 多行代码，社群会员可申请使用权限）。
• 设置：
• 时间周期 = 图表周期，他一般用日线。
• 显示长均线（牛熊分界）：45 周均线或 120 日均线，看资产性质；「你越喜欢的资产，你给它的均线越长……这是主观变量，我的参数仅供参考。」
• 牛市抄底标准：默认 < 25（越小越谨慎），区域背景变绿。
• 熊市抄底标准：默认 < 15（越小越谨慎），区域背景变红（提醒你熊市抄底有抄在半山腰的风险）；指标跌破门槛后翻上来时出一个小三角——即右侧信号。
• 参数因人而异：「有人只要低于 40 就敢抄，有人不出现低于 10 绝对不动。」
• 怎么买：
• 牛市：「到了就买，也可以突破了再买，取决于风险偏好。」在符合标准的位置分批慢慢买——2024 年 4 月抄纳斯达克就是「跌一点我就买一点……分批把子弹全部打进去」。「牛市抄底无论如何下面都有底；一旦它走熊了，你就应该减少在这个产品上的头寸。」
• 熊市：「强烈建议突破了这个区域再买」（等小三角），因为熊市会出现偶发的超级下跌趋势——「你以为你抄了个底，实际上它要抄你的家」；即使等到突破也不能保证躲开。例：2008 年 NDX 一个季度从约 1800 跌到约 1000，用它抄底第四次才抄到系统性大底。
• 建议的三种用法：
• 全生命周期囤股（囤 SPY、QQQ 等）：用它频繁抓阶段性底部，摊薄成本。
• 「我能买吗？」：东西已经很贵、但处于牛市时，把资金布局在每一个出现蓝点的位置。
• 拒绝在红色区域买，尤其红色区域已经走了好几根的时候追——「每当红色到了极致，你面临的都可能是一到两个月的横盘不涨」（以 NDX 为例）。
• 不建议的三种用法：
• 买蓝卖红：「如果一个资产需要你买蓝卖红，那你就不需要持有它。」
• 盲目抄底（尤其熊市）→ 用「抄底+」：抄底同时买 PP（保护性看跌期权）；嫌 PP 贵就做领口（Collar）；或者至少用一条超短均线——反到超短均线之上再做，跌破就走。「无论如何你都有一个可以保护你最多亏多少钱的方法。」
• 过高杠杆（包括买太多 call）：「杠杆已经远远超过单次亏损你能承受的能力，那么你早晚会死。」

注：第 3 节课里提到的「温度计 80/70 模型」是他用 RSP 自己做的热度模型，不在这套材料里，工作流不纳入。

信号冲突时的优先级（评论区原话）： - 问：NDX 在 225 之上、ADX 上穿 20 该做多，但彩虹图在深红区提示不该追，听谁的？ - 「ADX 优先级高，因为它有回测。」 - 「但它是突破时候让你做多，不是让你追多，这是两件事，等下一波吧。」 - → 有回测的模型 > 没回测的模型；突破信号错过了不追，等彩虹温度计/宽度给的下一个加仓位置。

周期末：减仓 / 对冲 / 做空「牛二」

熊市的选择： 1. 减少仓位：所有东西都卖一半；或把仓位换成保守的——卖高 beta，换低 beta。 2. 对冲：现货 + PP、Collar（「保护仓位技巧，适用于怕跌的时候」）；周期左侧顶的 LEAP Put（见第 ⑦ 步）。 3. 做空——他对做空没有观念上的恶感，但选谁做空很有讲究：

「做多的时候我们选杨志和秦琼；做空的时候应该选牛二——欺负杨志的那位，而不是杨志本人。」 - 选脆弱的、基本面差的、流动性差的，增加胜率和绝对收益。 - 罗素 2000（RTY）：看 RTY/SPX。「你连 SPX 都敢空，为什么不敢空 RTY？RTY 比 SPX 还差。」 - 恒生指数：看恒生/标普。「恒生是一个爹妈不管的孩子……一旦有事，全世界撤资撤得最快的就是恒生。」2000 年以来历次经济下行，除 2008 金融危机早期外，恒生从来没跑赢过标普；「你甚至不舍得卖标普，去空恒生也能挣钱」。 - 工具：做空 / LEAP Put（不是所有标的都有）。

第 ⑥ 步：按标的执行（《交易方式大总结 20240618》）

回测只看三个参数

「其余盈利、总收益率完全不重要。」 - 胜率 - 盈利因子（他的解释：赔率 − 1。盈利因子 3 ≈ 每亏 1 块最终赚 3 块，赔率 4:1） - 最大交易亏损（按该方法以最终卖出价统计的最大回撤，不含持有期间插针）

通用执行规则

• 原文：每天固定时间看一次，以穿破 1% 为标准。（每周做一次的处理见「每周例行清单」的 ⚠️）
• 「其实只有 45 周和 120 天两种」长均线——股票 MA225（≈45 周）、币 MA120。

各标的规则表

（回测数字取自文档中的 TradingView 截图，按图片在文档中的位置对应标的。）

其他技巧

第 ⑦ 步：期权使用纪律 + 仓位纪律与心态

期权的基本常识（第 7 节）

• 三要素：方向（call/put）、时间（到期日）、行权价（ITM 价内 / ATM 平价 / OTM 价外）。
• 期权价值 = 内在价值（现在行权能拿到的钱，要么是 0，要么是差价）+ 时间价值（他叫「有赌未为输」的价值，永远 > 0）。
• Delta = 标的变动 1 块，期权变动几块。
• 到期越长，同样的 Delta 越贵（时间价值更多）；短期权单位 Delta 便宜、更刺激，但必须猜准。
• 「你几乎不可能同时猜对行情发动的方向、到达的价格和需要的时间」→ 要给交易系统留容错：
• 买期权尽量买长期的（容错高，客观上杠杆也低）；
• 卖期权尽量卖短期的（赚对面赌徒的钱）。

黑榜：不要这样用（第 8 节）

• 一句话定义赌博：「我想用更少的钱换更多的 Delta。」 一旦有这个心态，你就在赌博。
• 频繁买短期期权；频繁花小钱买价外期权「万一开个大的」——长期一定是负期望值，不然就是做市商在亏钱。
• 压路机前捡钢镚：卖 Straddle / Strangle 做空波动。收益有数、风险没数，「波动的实质是非对称性」。
• 丢了西瓜捡芝麻：频繁卖 Covered Call。长期远远跑输标普；「如果一个东西能让您频繁卖 call，那就说明这个东西没有长期上涨的价值，你跟它玩干啥？」
• 两个心理陷阱：偶尔的成功会让人误以为一定成功；必须做的动作会因为失败了两回就不敢做——这两件事都不对。

红榜：可以这样用（第 8 节）

1. 长期深度价内 Call（长期 ITM）——钱不够买正股时的替代。例：特斯拉 440 时，买 2026-01-16 到期、行权价 180 的 call，约 270 多的价格拿到约 0.95 的 Delta。时间价值很少，「你付的冤枉钱很少」；杠杆「最多给你 1.5 倍左右」，不会上特别高的杠杆。
2. 风险管理：
3. 保护性看跌期权（PP）：股票 + put；
4. 领口（Collar）：不想付 put 的钱，再卖一个 call 把它锁死——「这是我最喜欢的」；
5. 周期左侧顶的长期 LEAP Put：周期看起来要到顶了，但你把握不准——因为「我们是从来不卖在左侧的，我们是卖在右侧的」，这时你一定还有持仓，买长期 put 管理的是暴跌的风险；
6. 周期左侧底的长期期权（特斯拉那笔）：管理的是「我想抄底，但我怕抄错」的风险。

判断标准——看你交易计划的用词：

「我说的是为了防止什么什么事儿而做这个期权，那您多半可以做。而如果您的用词是我就可以多挣一点什么什么钱，那您就不要做。……如果您看到的是风险，它就在管理风险；如果您只看到收益，那就是在赌博。」

仓位纪律：专款专用

• 一个策略只跑一件事；给这件事分配的钱，就一直用这份钱。
• 「这份钱给你挣到十个亿，你下次下注十个亿；亏到五块钱，下次下注五块钱。」1 → 1.1 → 下注 1.1；1.5 亏到 1.4 → 下注 1.4。
• 「我不会因为我的盈亏而改变我下注的轻重。」

心态

• 「你想让自己逆风局的心态特别好，你必须确保自己顺风局赚到足够多。」
• 重要的决定一年就那么几个。例：2024 年唯一重要的决定就是 8 月——留在市场里，还是被市场洗出局。在那几个关键时刻勇敢击出关键球。

附录 A：转录错字校正对照

附录 B：AI 笔记（PDF）里有、但原话里没有或写错的内容 —— 已剔除

PDF 笔记是 AI 生成的，多处出现文字稿里不存在的数字或错误理解，工作流没有采用： - 第 2 节：「1.11% 对应 26.45%」「0.8–1.2 倍波动」「PMI>50 时纳指年化 18.7%」「暴跌均发生在 PMI 连续 3 个月下降时」「SMH 超额 32% / XLP 抗跌 15%」「2023 例外因 EPS 增速 5.2%」「保持 75% 股票仓位、40% 高 beta」「比特币同期平均涨 90%」「美债危机时可达 60%」「保护性期权 Delta<−0.4」「偏离 1.5 个标准差再平衡」——全部不是原话。 - 第 3 节：「熊转牛识别成功率 70%」「Leap Call 组合 = 利差期权」——不是原话。 - 第 1 节：「LEI <0% 时未来 2–3 季度 GDP 明显减速」「7 大领先指标」——原话没有。 - 加餐七笔记：「长均线 45/120 日；保守用 120 日、进取用 45 日」——错。原话是 45 周或 120 日，按资产性质选，越喜欢的资产给越长的均线。 - 加餐五笔记：「牛市宽度 >30 宽松加仓、熊市 <30」——不是原话。原话只说低于 30 基本都是加仓好时机、但 30 不够保守，牛熊要用不同标准，具体阈值在他的 TV 代码里。

附录 C：数据链接（第 4 节观察清单，财经M平方，需科学上网）

① PMI、NMI 与股市回报：https://sc.macromicro.me/charts/114335/wei-ming-ming-tu-biao?share=17450165c58007a753f16ed7f668fefb3d390356837080c7cefd19e0a1c4862e ② 新订单−库存 与 PMI：https://sc.macromicro.me/charts/122554/xin-ding-dan-ku-cun-ling-xian-2-yue-V-S-PMI?share=b8e94966a9b49a68a841c8f69ba0ac8d2073eed681700a0240b2255960efa2fc ③ 央行降息 与 PMI：https://sc.macromicro.me/charts/117776/quan-qiu-yang-hang-jiang-xi-bi-li-ling-xian-9-yue-vs-ISM-PMI?share=9b165d58bd98a9d7f67755d247de9feba54435ef365adb8e24e3b312846e7bcf ④ 费城联储未来预期 与 PMI：https://sc.macromicro.me/charts/110578/fei-cheng-lian-chu-zhi-zao-ye-zhi-shu-wei-lai-yu-qi-6m-ling-xian-vs-ISM-PMI?share=15cfbf535ddbe59bf6b7e84725e88ab6e68e992a40c29884f05c27c8cf5c33af ⑤ OECD 领先指标月变动 与 PMI：https://sc.macromicro.me/charts/110577/OECD-ling-xian-zhi-biao-yue-bian-dong-kuo-san-zhi-shu-6m-ling-xian-vs-ISM-PM?share=dc86711dc73558667a8036866200141fe850ff1edb860e575be8056276595ddb ⑥ 美联储金融脉冲指数 与 PMI：https://sc.macromicro.me/charts/103869/mei-guo-mei-lian-chu-jin-rong-mai-chong-zeng-su-zhi-shu-FCIG?share=b82a3b17eeea0846536999b90e53167839c5522bc0ee0d152c26e591a8764562

市场宽度（TradingView）：S5FI（标普 500 · 50 日）；搜「S&P above」「Nasdaq above」「Russell above」看其他。

附录 D：材料里仍然没有的部分

1. 他的宽度 TV 代码里牛/熊市各自的加仓阈值（社群专属，原文未公开）——工作流里只能用「牛市宽松、熊市严格 + 止损」的原则。
2. LEAP Call 的具体到期时间和行权价——期权课第 7、8 节只给了原则（买长期；长期 ITM 例子是 Delta≈0.95、杠杆≤约 1.5 倍），没给周期底部 LEAP Call 怎么选行权价。